es en

Viscofan: Evolución de su cotización y los precios generados por TheLogicValue

En este post vamos a analizar los resultados del primer semestre de 2017 que Viscofan SA presentó el pasado 27 de julio, incluyendo una comparativa entre los precios objetivos que hemos ido asignándole y su cotización a lo largo de este año.

Viscofan: líder mundial en su sector

Estamos hablando del número uno en la fabricación y comercialización de envolturas para productos cárnicos, “tripas artificiales”. Con presencia en más de 100 países, es el único productor que domina las cuatro principales tecnologías de su mercado: celulosa, colágeno, fibrosa y plásticos. Como indica OscarZ en su blog, Viscofan puede resultar “aburrida” para muchos, pero la realidad es que cuenta con valiosas y duraderas ventajas competitivas dentro de una actividad que requiere altas inversiones.

Resultados del primer semestre de 2017: la cotización baja

Los resultados de este primer semestre no terminaron de agradar. El mismo jueves 27 que se presentaron las cuentas, la cotización descendía un 0.31% en la Bolsa española, y al día siguiente perdía otro 1.33%.
Los inversores reaccionaron negativamente pese al aumento del beneficio neto a en un 10.5% respecto al mismo periodo del año anterior (66.2 millones). Tal y como indicaba Expansión, las ventas aumentaron un 9.4% respecto al primer semestre de 2016, y el Ebitda un 15.8%.
Cabe destacar que la deuda bancaria neta ha aumentado hasta 18.9 millones (frente a los 8.8 millones de diciembre de 2016), debido al pago en junio del dividendo complementario de 0.87 €/acción y de mayores inversiones dentro del plan “More to be”.
También hay que considerar, como señala Invertia, que estos resultados están lastrados por la debilidad del dólar, ya que gran parte del negocio (29.1%) se desarrolla en EE.UU.

Ene-jun 2017 Ene-Jun 2016 Variación
Ventas (M €) 390.30 356.88 9.40%
EBITDA (M €) 116.59 100.65 15.80%
EBIT (M €) 88.46 76.38 15.80%
Beneficio Neto (M €) 66.16 59.89 10.50%

Comparamos la evolución de nuestro precio objetivo y de la cotización

TheLogicValue proporciona precios objetivos a largo plazo (1 año aproximadamente) para más de 1000 empresas cotizadas. Vamos a comparar la evolución de los precios objetivos asignados a Viscofan frente a sus cotizaciones en este 2017.

Comparacion de la evolucion de nuestro precio objetivo y de la cotizacion de Viscofan

Nuestros precios objetivos

A comienzos de año asignamos un precio objetivo de 51.01 €, siendo la cotización 46.75 €. Desde ese momento, los precios otorgados aumentaron al mejorar las previsiones del consenso de analistas del mercado, llegando a rozar los 54 € a finales de marzo.
A partir de ahí nuestras previsiones comenzaron un descenso fruto de la reducción de la estimación de crecimiento del BPA a largo plazo, hasta estabilizarse en cifras cercanas a los 50 €.

La cotización

Viscofan a principios de año no llegaba a los 47 €, y fue subiendo hasta superar los 54.5 € en mayo impulsada por los buenos resultados presentados en abril y la mejora del dividendo con el complementario de 0.87 €/acción. Tras esta fuerte subida, descendió hasta aproximarse a los 50 €, siguiendo la tendencia marcada por los precios objetivos de TheLogicValue.

TheLogicValue anticipa el camino que sigue la cotización

En el gráfico se observa una tendencia muy similar en ambas evoluciones, encaminándose a cifras muy cercanas a los 50 €/acción.

Precio objetivo actual de Viscofan

En TheLogicValue asignamos a Viscofan un BPA previsto para 2017 de 2.75€, junto con un crecimiento a largo plazo estimado del 1.75% anual fijamos un precio objetivo de 49.39€, ligeramente inferior a su cotización actual, por debajo de los 51€.

VISCOFAN SA

Cotización
50.70 EUR
Target
49.39 EUR
Estimación BPA
2.75
Deuda/Market Cap
0.80%
Prima Riesgo Mercado
3.2%
Tasa Libre de Riesgo
4.51%
Beta Sectorial
0.6
Crec. BPA a L/P
1.75%

En cumplimiento de lo establecido en el artículo 25 de la Directiva 2006/73/CE, LogicValue garantiza la efectiva aplicación de todas las medidas establecidas en dicha norma en relación con los analistas financieros y otras personas competentes implicados en la elaboración de informes de inversiones.

El presente documento no supone ninguna oferta comercial y/o contractual, no constituye la base de contrato o compromiso alguno, ni deberá ser considerado como asesoramiento de ninguna clase. En ningún caso deberá tomarse en consideración este documento ni su contenido como una oferta de compra o suscripción de valores u otros instrumentos, ni de realización o cancelación de inversiones. Cualquier eventual decisión de inversión por parte del receptor será adoptada por el mismo de forma autónoma y bajo su exclusiva responsabilidad, una vez tomados en consideración sus propios objetivos de inversión, posición financiera y perfil de riesgo, habiendo recabado previamente, en su caso, el asesoramiento especializado que pudiera necesitar. Se advierte expresamente, en cualquier caso, que la evolución histórica de cualesquiera valores, instrumentos o inversiones no garantizan en ningún caso rentabilidades o resultados futuros.

LogicValue no asume responsabilidad alguna por las pérdidas, directas o indirectas, que se puedan derivar por el uso del presente documento.

Leave A Comment
*
*