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Valoración Caixabank

Valoración Caixabank. Precio objetivo

CaixaBank (CABK:SM) ha presentado los resultados correspondientes al periodo enero-septiembre de este año. Durante este tiempo, el banco ha acumulado unas ganancias de 970 millones de euros, un 2.6% menos que en el mismo periodo del pasado 2015. Este beneficio ha superado las expectativas de lo esperado por el mercado que lo situaban en 897 millones de euros, un 10% menos de lo obtenido.

Sin embargo, si nos fijamos en el resultado antes de impuestos obtenido por la entidad, podemos ver como ha aumentado un 45.2%, y como consecuencia ha alcanzado la cifra de 1314 millones de euros.

Esta diferencia, entre el resultado antes y después de impuestos entre los nueve primeros meses del 2015 y 2016, se debe al efecto fiscal positivo que tuvo la integración del banco británico Barclays el año pasado.

Por otra parte, la morosidad en la entidad ha continuado disminuyendo en casi un punto porcentual situándose el ratio en 7.1%.

De esta manera, se espera que CaixaBank finalice el año con un beneficio por acción (BPA) cercano al 0.20€. Para el año que viene, el consenso de analistas de mercado confía en que la entidad alcance un BPA de 0.26€. Sin embargo, en TheLogicValue consideramos más realista que la entidad logre un BPA de 0.23€ para el 2017.

Por otro lado, la Prima de Riesgo de Mercado y la Tasa Libre de Riesgo para la entidad financiera serán de 3.26% y 3.21%, respectivamente. Estos datos se han calculado de acuerdo a los países donde la entidad financiera trabaja y obtiene ingresos. Casi toda la facturación de CaixaBank procede de España. Aunque si que es cierto que la entidad cuenta con oficinas de representación en más de 16 países y con tres sucursales internacionales.

Con estos datos, y con un crecimiento a largo plazo para el BPA de 0.41%, en TheLogicValue obtenemos un precio objetivo para CaixaBank de 3.14€.

CaixaBank SA

Cotización
2.79 EUR
Target
3.14 EUR
Estimación BPA
0.23
Deuda/Market Cap
0
Prima Riesgo Mercado
3.26%
Tasa Libre de Riesgo
3.21%
Beta Sectorial
1.33
Crec. BPA a L/P
0.41%

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